CategorÃas: Citroën, Opel, Peugeot
GM piensa en una extraña joint venture para unir Opel con PSA
Un movimiento de este tipo podría ser la solución perfecta para los implicados
Lo anticipábamos en el podcast de ayer, pero hoy ampliamos la información aquí, en Autoblog. De acuerdo con informaciones internas a las que ha tenido acceso Reuters, General Motors se estaría planteando una jugada maestra con la que liberarse en parte de la carga que le supone Opel, y que daría valor a su alianza con PSA.
La idea pasa por crear una Joint Venture entre Opel y la división automovilística de PSA (esto es, Peugeot y Citroën). En la nueva sociedad conjunta, GM aportaría la marca del rayo alemana, 10.000 millones de dólares en líquido (unos 7.800 millones de euros), y controlaría el 30% de la JV.
Gracias a esta maniobra, al pasar a no tener a Opel bajo su propio paraguas, y encapsularla en una sociedad de la que sólo controlaría el 30%, no se vería obligada a consolidar los resultados de la marca alemana en sus cuentas anuales. ¿Y esto qué quiere decir? Pues que, automáticamente, a la hora de presentar resultados económicos, las cuentas de General Motors dejarían de tener que afrontar las pérdidas de Opel, que quedarían simplemente imputadas a la pérdida de valor, de haberlas, de la JV que controla.
Una solución de este tipo resulta arriesgada, pero combinando cuotas de mercado, crearía un rival a la medida de VAG. Estará por ver si serían capaces ambos socios de consolidar plataformas, despidos y cierres para crear productos rentables
Esto, a nivel de GM, le vendría bien a ojos de las empresas de calificación de riesgo, y a ojos de sus inversores. Al mismo tiempo, la situación aliviaría presión sobre Opel para responder "inmediatamente" a su crisis interna, sin cerrarla o venderla a un tercer.¿Y para PSA qué significaría? PSA ganaría una marca, prácticamente, al integrar Opel a una Joint Venture donde controlaría el 70%. Podría emplear el dinero inyectado por General Motors para reestructurarse, y comenzar a trabajar con el viento a favor en una profunda re-estructuración para compartir motores, plataformas y desarrollos con Opel, lo que podría abrir una ventana a recuperar la tendencia positiva.
PSA se convertiría, a través de esta JV, en una auténtica amenaza para VAG si es que es capaz de re-estructurarse y ser rentable, porque por cuota de mercado se acercaría al 20%, una cifra más que respetable. Como siempre, la clave estaría en ver si vendiendo tantos coches, sería capaz de ganar dinero.
Para ello, una asociación en formato de Joint Venture entre PSA y Opel debería incluir cierres de factorías y despidos de empleados bastante importantes, algo que el Gobierno Francés no quiere a toda costa. Pero quiera o no quiera, la sociedad podría formarse igualmente.
Sin duda, lo vemos con buenos ojos desde el punto de vista de una solución para los problemas de dos jugadores en serio peligro. Pero la realidad es que vemos complicado el proceso de despido y cierre de fábricas. Traumático y complicado.
La cosa podría complicarse si se ve que el proceso de re-estructuración se alarga sin conseguir resultados. En un momento de ese tipo, si los gobiernos se ponen "cabezones", GM podría darse "las de Villa Diego", y dejar a PSA con Opel bajo su cargo, desentendiéndose de la asociación. Un riesgo que creemos es asumible en todo caso, pues si la operación saliera bien, tendría buenos mimbres para un futuro mejor.
Reader Comments (Page 1 of 1)
vulgarzon 10:26AM (10/14/2012)
el principio del fin para PSA...
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S63 2:21PM (10/14/2012)
Como se mezclen con GM, PSA está acabada.
Mariano O. 10:38AM (10/14/2012)
Esperemos que resulte.
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santi 10:50AM (10/14/2012)
Si, como iba a resultar Bankia por ejemplo. Juntamos a 3 marcas que dan perdidas y por arte de magia tenemos un grupo automovilistico rentable y capaz de competir con VAG. Alguien se cree esto a estas alturas?
Juan 11:02AM (10/14/2012)
Cada vez más cerca Fiat dentro del paraguas del Tio Sam (G.M.).La chuleria de Alemania en Europa le va a salir KO.Saludos.
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S63 2:23PM (10/14/2012)
Pues sÃ, la chulerÃa alemana, o al menos la de algunos poderosos alemanes, se va a cargar la UE por completo y nos va a estallar en la cara a todos.
Gustavo Miranda 11:36AM (10/14/2012)
GM hay que avaliar lo que hace VW para sostener Skoda y VW con lucro antes de agrupar Opel, Peugeot y Citroën y crear una bomba que puede dejar a Opel en una situación aún peor y sin retorno... (sino és o que GM estás intentando hacer...)
PSA y Opel carecen de apoyo de produción externa de bajo coste para pelear como VW pelea en UE. Pero hoy GM tiene sólo el problema de diferenciar Opel de Chevrolet y reducir plantas de produción locales, con PSA los problemas se multiplicarán por tres o más... Peugeot és equivalente en todo a Chevrolet, Opel y Citroën sufren del mismo problema con sus hermanas más populares.
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S63 2:25PM (10/14/2012)
EstarÃan juntas cuatro marcas generalistas: Peugeot, Citroën, Chevrolet y Opel (Vauxhall va con Opel, pues simplemente la sustituye en Gran Bretaña); eso son muchas marcas haciendo lo mismo y no tiene lógica alguna.
vicente 3:02PM (10/14/2012)
Creo que Chevrolet no entra al baile. Y qué pasa con Seat, VW, Skoda, Audi, cuatro marcas que también hacen lo mismo y les va bastante bien.
abel_89er 8:35PM (10/14/2012)
@Vicente: no hacen exactamente lo mismo (o no todas), en teorÃa:
- Skoda: Low Cost
- Seat: Sport (...)
- VW: Generalista
- Audi: Supuesta vanguardia de la técnica/lujo
Realidad (des de mi punto de vista)
- Skoda Low cost
- Seat Low cost
- VW Generalista con un plus (de precio, de personalización,... a lo que parece apunta mazda con su mazda 6)
- Audi: Lujo
abel_89er 8:42PM (10/14/2012)
Esto es más de lo que hemos tenido hasta ahora, hablan de sacar cuentas del balance (lo que hacÃa Grecia) como estudiante de ADE me parece fatal, cometemos los mismos errores que antaño. Esta muy bien que las normas contables permitan hacer esto pero al fin y al cabo la realidad es la que es: controlas un % de la joint venture que pierde valor y has de computar perdidas (no operativas sino extraordinarias) y al final si son perdidas, perdidas serán.
Me explico con más detalle: GM controlará solo el 30% de una joint venture frente a controlar el 100% de opel (que tampoco sé si es asÃ) pero si a Opel le sumamos PSA quizá resulta que la joint venture es 3 veces más grande y las perdidas que declare dicha joint venture serán 3 veces más grandes y realmente no habrá mucho beneficio en eso de no consolidar los balances. Habrá que ver los números. PD: he urgado y el 90% es de GM el 10% de los trabajadores
vicente 9:10PM (10/14/2012)
@abel_89er, en la práctica un Golf, León, A3, Octavia son lo mismo, todos derivan de la misma plataforma y usan los mismos motores (el Octavia falta actualizarlo), lo mismo pasa con los Polo, Fabia, Ibiza, A1, son lo mismo, lo único que cambia es la calidad de los plásticos del salpicadero y el precio de venta. Y en la práctica Seat, VW y Skoda son generalistas, ninguna es low cost o deportiva, las diferencias son más de imagen de marca que de otra cosa. Para mà los únicos Audi de verdad son los que tienen motor longitudinal, el resto son Volkswagen remarcados. En ese sentido, algo parecido ocurrirÃa con Citroen, Peugeot y Opel, tres generalistas que ganarÃan mucho si se fusionan, solo habrÃa que mantener los diseños e imagen de marca diferenciados y voilá, ya tienes otra VAG.
csb 4:01PM (10/14/2012)
teniendo en cuenta que las tres marcas involucradas (Opel, Citroën y Peugeot) lo están haciendo realmente bien en sus últimos lanzamientos, si delante de este consorcio hay un presidente y un equipo ejecutivo inteligente, les puede ir muy bien.
Sólo tendrÃan que acordar que rol juega cada marca en el grupo como si tiene bien definido el Grupo VAG. Comparando, DS Vs Audi, Peugeot Vs VW, Opel/Citroën Vs Skoda /SEA. Si finalmente Grupo VAG lanza una marca low cost en 2015, relanzar Talbot.
Aunque bien comenta S63, sus actuales catálogos se canabalizan, en teoria no importaria mucho ya que en el fondo todo quedarÃa en el mismo saco. La cuestión es vender, independientemente del logo que lleve en el capó.
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Chencho77 5:50PM (10/14/2012)
Mucho ojo con ese acuerdo para PSA! Pensabamos que GM dejaba a SAAB para que fuera rentable en manos de otro. Fruto de los anexos contractuales, la tenemos escindida.
Puede ser una estrategia suicida, dejando el viejo continente a merced de Chevi o, como estamos acostumbrados, a dejar un cuerpo casi inerte para que arrastre otra compañia moribunda como puede ser PSA.
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Eduardo Minguez 7:14PM (10/14/2012)
Para que la fusión tenga éxito van a tener que hacer una fuerte reestructuración de la capacidad industrial. Si bien es cierto que en el desarrollo de nuevos motores, chasis y componentes van a tener sinergias significativas. Creo que desde el punto de vista industrial la fusión tiene sentido ya que PSA aporta sus motores diesel y Opel sus gasolina. En este aspecto Opel y PSA se complementan muy bien.
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INTERNECIO 8:17PM (10/14/2012)
Vaya que hay profetas del desastre comentando aquÃ.
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FitoNitroso 12:07AM (10/15/2012)
unir dos empresas sangrantes no me parece una idea tan descabellada.
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German 1:12AM (10/15/2012)
Adiós a PSA. GM siempre sale con locuras de este tipo que suenan bellamente en al retórica pero que no tienen un examen concienzudo de la realidad del mercado. Y no es que Opel, Citroën y Peugeot vendan poco, porque están vendiendo y hasta con records, pero no me vengan a enseñar que rojo+rojo+rojo=negro... por más dinero que inyecte GM, no es suficiente para hacer reflotar a PSA. Mejor dicho: GM le pasó un bulto de oro (Opel) a una PSA que va sin control al mar...
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